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w彩票登入|王仲辉谈资本寒冬:不妨放慢投资脚步 加强风控

2020-01-09 14:35:50     来源:网络捕鱼游戏下载网址
叁陆伍投资董事长王仲辉谈资本寒冬:不妨放慢投资脚步,加强风控每经网 记者 张晓庆 每经编辑 陈俊杰 在2018年市场普遍反馈“资本寒冬”的大背景下,创投行业“回归理性”、“更加谨慎”成了很多投资人的共识。王仲辉认为,资本寒冬可能会带来很多变数,而投资投的是未来,因此不妨先放慢投资脚步,静观其变。

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w彩票登入,叁陆伍投资董事长王仲辉谈资本寒冬:不妨放慢投资脚步,加强风控

每经网 记者 张晓庆    每经编辑 陈俊杰    

在2018年市场普遍反馈“资本寒冬”的大背景下,创投行业“回归理性”、“更加谨慎”成了很多投资人的共识。

在近日举行的2018安泰EE·年度管理践行人物颁奖盛典暨中国CEO俱乐部分俱乐部换届仪式期间,叁陆伍投资董事长王仲辉接受了《每日经济新闻》(以下简称NBD)记者的专访,分享了其关于私募行业变化、共享经济等的一系列思考。如何度过资本寒冬?王仲辉认为,资本寒冬可能会带来很多变数,而投资投的是未来,因此不妨先放慢投资脚步,静观其变。

王仲辉现任上海叁陆伍投资管理有限公司董事长,曾发起创立了清科共创、中莱资本、环亚创投等基金。自2007年进入私募股权投资领域,经过10多年的探索与实践,王仲辉已经成为私募行业的老兵。

资本寒冬促创投行业洗牌

NBD:2018年市场普遍反馈进入“资本寒冬”,对于去年的创投圈,您感受到了哪些变化?

王仲辉:第一,募资困难,2018年年初就已经开始出现募资募不到的情况,包括很早期的一些项目也没有资金来支持。去年,很多在港股、美股上市的企业出现破发,一级市场融资也越来越难;第二,好的创业项目很少,或者说好的项目头部化,BAT等企业纷纷通过并购将好项目纳入自己的生态圈;第三,私募寡头化,小基金很难活下去;第四,有些创业是盲目的,不知道市场已经变化,也没有资源,其实根本做不起来,这种项目并不适合资本投资。

未来,创投行业将进入大洗牌。不过,虽然最近是资本寒冬,但是我相信只要技术创新和模式创新两条腿走路,充分发挥企业家的创新精神,还是会“飞出”很多高成长公司。

NBD:今年您的投资策略会有怎样的调整?

王仲辉:资本寒冬可能会带来很多变数,包括政策的变化,而我们投资投的是未来,所以现在不做比做更好。脚步慢下来,很多项目先不投了,看看“天气是不是晴朗了”、“春天什么时候来”,再去考虑。未来,我认为做些防风险的资产配置是很有必要的。

模式创新和技术创新需双轮驱动

NBD:您关注的领域主要聚焦在TMT、大消费等,您的基本投资原则是怎样的?

王仲辉:主要是看两方面:团队和商业模式。团队要具备几大特性,即愿景、学习力、协同的执行力、持续的激情、意志和道德品质以及企业文化。

商业模式主要看是技术驱动型还是模式驱动型。技术驱动型,看技术是不是领先,能不能改变行业、社会。另外,我更喜欢微创新,颠覆式创新可能会带来失败,微创新也许有新爆发点,更看好技术赋能、能够降维升质的项目。而模式创新要看是不是符合用户需求,用户没有需求的是伪创新。相信未来中国的创业将会是模式创新和技术创新双轮驱动的。

NBD:在投资标的的选择上,您为何倾向于早期项目?

王仲辉:这也就是抢赛道,大部分项目都会在C轮死掉,但总有几个能跑出来。投早期,我们还可以逐轮减持自己的股份,老股可以转让一部分给下一轮,先把本金拿回来保持自己的流动性。我们不一定是等IPO退出,失败概率很高而且回报期也很长。

另外,我觉得投资和登山这些户外运动是一样的,都是很好的挑战,考验我们的风险控制能力,投资不能把钱亏掉,户外运动不能把命丢掉。越是早期,由于团队不健全,商业模式还没有构建完毕,不确定因素更大,风险也更大,但是我愿意冒这个风险,来获取高额的回报。同时,陪伴这些项目一起成长,带来的成就感非常大。

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